一句话点评NO655｜万家基金黄兴亮万家全球成长一年持有值不值得买
一句话点评NO.655｜万家基金黄兴亮-万家全球成长一年持有，值不值得买？
10只基金，8只不值得买，该怎么选？
看分析点评，每篇都说好，该相信吗？
买基金，在哪里看靠谱分析？
彩虹种子的用户这么评价
保持客观、中立的态度
提供专业、易懂的评价
关注彩虹种子，陪伴你的投资
这是园长分析的第655只基金
本文非基金公司推广软文，请放心阅读
万家全球成长一年持有
基金要素
基金代码：A类：012535，C类：012536。
基金类型：国际(QDII)混合型。
业绩比较基准：沪深300指数收益率*50%+恒生指数收益率(经估值汇率调整)*20%+中债综合指数收益率*20%+纳斯达克100指数收益率(经估值汇率调整)*10%
这只产品名字叫全球成长，业绩比较基准里也有10%的纳斯达克100指数收益率，占比不算高，但有点意思，是我们写了那么多只基金里，少数的可以投资美股的基金。
募集上限：本基金有30亿元上限。
基金公司：万家基金，目前总规模超过2200亿元。
其中股票型和混合型基金合计管理规模将近700亿元，管理规模比较大，特别是权益类投资的占比较高。
基金经理：本基金的基金经理是黄兴亮先生，他拥有14年证券从业经验和超过7年的基金经理管理经验，目前管理5只基金，合计管理规模254亿元。
代表基金：黄兴亮先生目前管理时间最长的基金是万家行业优选( 161903.OF )，从2019年3月2日至今，累计收益率222.41%，年化收益率59.93%。
短期业绩表现没得说，很牛。
（数据来源：WIND，截止2021.08.27）
单看这三年不到的业绩，那简直是太牛了，涨的多，跌的少。
但我们再分析的时候还是要注意，这段时间还不够长，而且风格非常集中，结构性行情特点非常明显，对于业绩最好还是不要做线性外推比较好。
我们再来看一看黄兴亮先生在光大保德信基金时，管理时间最长的基金光大一带一路基金( 001463.OF )，从2015年6月26日至2018年10月26日，累计收益率-34.20%，年化收益率-11.78%。
中短期业绩表现一般，但正好接手的时候就碰到股灾，基金排名在中位数。
（数据来源：WIND，截止2021.08.27）
而伴随着最近两年的好业绩，黄兴亮先生的管理规模出现了大幅增长，目前已经是一位管理规模将近300亿的基金经理了。
历史点评：我们曾经在去年8月份简单写过黄兴亮先生在当时发行的万家创业板2年定开基金，当时我们的结论是：“我们既不应该只看最近三年的业绩，也不能只看再往前三年的业绩，而是应该结合起来一起看。
另外，黄兴亮的产品可以买，他专注在成长股投资领域，但是，不建议作为主要仓位进行配置，在目前时点小量配置即可。
”
贴在这里，供大家同步参考，今天我们再来详细的分析一下黄兴亮先生的持仓特征。
持仓特点
第一，黄兴亮先生在管理光大一带一路基金时的前十大重仓股占比逐渐从40%提升到60%。
在管理万家行业优选基金时基本维持在60%到70%之间，这是一个比较高的持股集中度水平。
第二，我们结合黄兴亮先生的两段管理经验，很显然他的交易换手率是有过变化的，在2022年之前，年交易换手率在4到6倍之间，相当于每4-6个月换手一次。
而在2022年，黄兴亮先生的换手率大幅降低到两倍。
很显然，随着规模的大幅增加，他的操作逻辑也发生了变化。
第三，在管理万家行业优选基金的这两年时间里，他的持股周期有1.5年，持仓时间是比较长的，不过整体时间还不长，还需要更多时间来看。
毕竟他在管理光大一带一路时，交易换手率非常高。
结合上述三点，黄兴亮先生属于从持股集中度比较低+持股周期比较短的“交易型”选手向持股集中度比较高+持股周期比较长的“巴菲特式”选手转变。
第四，从资产配置图来看，黄兴亮先生基本不做仓位择时。
唯一一次较大的调仓出现在2019年底，这个时间节点正好是基金获得大额申购的阶段，因此，不能算他在做仓位择时。
第五，从风格分析图来看，黄兴亮先生在管理光大一带一路基金时，做过一次非常大的风格择时。
结合上述两点，黄兴亮先生属于不做仓位择时+会做大幅风格择时的“见风使舵型”选手。
第六，从万家行业优选基金最近两年的持仓行业来看，黄兴亮先生主要持有了计算机、电子、医药和汽车行业，前三大行业持仓占比在70%左右，属于较高的行业集中度。
第七，我们再来看一下黄兴亮先生的二季度季报分析和重仓股情况。
经过一季度末的调整之后，二季度市场反弹。
前期的热点板块均有较大幅度的修复，尤其是医药和新能源板块，由于行业景气度维持高位，表现更具持续性。
前期相对抗跌的低估值的大金融板块表现相对较弱。
科技板块在最后一个月也有所反弹。
简述市场的分化特征。
本基金持续提高了半导体和计算机行业的持仓，降低了工控自动化和商业服务类个股的权重。
截止季度末，基金风格偏成长。
看前十大重仓股的持股情况，半导体板块持有了兆易创新、圣邦股份、中微公司和斯瑞普，分列第一、第二、第四和第七大持仓。
新能源车持有了比亚迪，第三大持仓。
计算机行业持有了深信服、用友网络和安恒信息，分列第五、第八和第九大持仓。
医药行业持有了华大基因。
正如黄兴亮先生说言：“基金风格偏成长。
”随着最近业绩的大涨，持仓股票的估值水平也维持较高的水平。
投资理念与投资框架
黄兴亮先生在最近的一次访谈中谈到了自己的投资框架，他表示他比较少从景气度角度来做投资，更多从三五年的视角来观察行业和公司。
他会重点关注公司在未来是否有长期的成长空间，除此之外，他还会看重这家公司是否具有特别之处，比如说非常专业、非常专注的管理层，或者是非常好的行业卡位等。
在个股层面，黄兴亮先生表示有一个重点关注的公司列表，大概有七八十家公司。
这些公司符合长期成长策略，未来增长潜力很大，企业本身也很有特质。
列表当中有一半是狭义的科技股TMT，四分之一是医药行业的，还有四分之一就是传统行业的，比如交运、化工和机械，传统行业当中还是能够找到这些机会。
对于组合的回撤，黄兴亮先生表示他不会刻意控制，因为他不具备这个部分的能力，他特别提到，自己的基金属于比较激进的，这一点就比较实在了，清晰的表明自己的风格。
我们从持仓中看到黄兴亮先生持有了非常多的半导体和云计算板块，在访谈中他也提到，这是他未来一两年重点关注的方向。
对于新能源汽车，他表示他会继续长期看好，但是最近的估值提升太过于迅速，单一公司市值增长速度太快，因此他在组合中适当降低了占比。
在另一场访谈中，黄兴亮先生谈了为什么会设计一个可以同时投资A股、港股和美股的基金。
我们看到在2019年以前，黄兴亮先生会做比较多的短期操作，换手率比较高，他在访谈中也谈到了，他说，在经历过了之后，知道自己并不擅长。
他进一步提到，目前自己坚持的长期成长策略，也未必是一个最好的策略，但是适合自己，希望投资者也能够根据自己的需求，判断和选择适合自己的基金。
一句话点评
相比于一年前简短的分析，这次我们从黄兴亮先生的持仓特点和投资框架，来做了详细的解读。
希望帮助大家更好的理解这一位最近业绩爆棚的基金经理。
黄兴亮先生是一位特征非常明确的基金经理，他会专注在成长风格中，重点会考虑半导体、云计算、医药、新能源等行业中。
目前的他，会通过三五年甚至更长时间的视角，采用较长的持仓来做长期成长策略，不会考虑控制回撤，做科技成长风格中锋利的矛。
关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：
我们会把黄兴亮先生纳入主题投资池中，进行长期跟踪和观察；对于新人和绝大多数投资者，鉴于未来可能较大的波动，本基金可以不考虑；对于期望配置成长风格基金的投资者，本基金值得少买，另外，一年持有期还短了点，最好最好三年以上时间持有的准备；如果手里有很多成长风格基金了话，那么也可以不考虑；觉得靠谱，立刻关注
破解投资难题，就在彩虹种子
关注｜点赞｜分享
关注彩虹种子，陪伴你的投资
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。
文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。
文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。
本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。
不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
❤️❤️❤️
如有收获
打赏一元
支持彩虹种子吧
❤️❤️❤️
一句话点评NO.655｜万家基金黄兴亮-万家全球成长一年持有，值不值得买？
Comments
Post a Comment